Маслодаен комплекс
Разнопосочно начало на седмицата за пазарите от маслодайния комплекс
Последните дни бяха белязани от два важни доклада – юнския доклад на Департамента по земеделие на САЩ за търсенето и предлагането и юнския доклад на MPOB (Малайзия).
Докладът на Департамента по земеделие на САЩ беше изцяло негативен от гледна точка на цените. На ниво САЩ Департаментът остави без изменение прогнозите за засетите и реколтирани площи, както и прогнозите за средните добиви – съответно 87.5 млн. акра, 86.7 млн. акра и 52 bpa. Повишена от 215 на 230 млн. бушела бе прогнозата за преходните запаси в началото на новия сезон. Очаква се запасите да са с 44 млн бушела по-ниски спрямо началото на сезон 2022/23г. С повишението от 15 млн бушела при преходните запаси е вдигната и прогнозата за общото предлагане – от 4.745 на 4.750 млрд бушела. Това е 189 млн. бушела повече от предлагането през 2022/23 г. Що се отнася до прогнозата за търсенето то тя остава без промяна спрямо доклада от май – 4.411 млрд бушела. Тук ръстът спрямо предходния сезон е 71 млн. бушела. Нетният резултат от всички промени е повишение с 15 млн. бушела на прогнозите за преходните запаси в края на 2023/24 г. Това е с 120 млн. бушела над преходните запаси от края на предходния сезон.
На глобално ниво измененията са много, но относително малки. Спрямо майския доклад имаме повишение от 0.84 млн.т. в прогнозите за преходните запаси. Повишението е до 123.34 млн.т. Тази прогноза е с 22.02 млн.т. по-висока от преходните запаси от соя в света в края на 2022/23г.!!! това ще са най-големите запаси от соя в света за всички времена. Коефициентът запаси/ потребление пък ще са вторите най-високи в историята – 31.9% За сравнение с през 2022/23 коефициентът е 27.6% При такива прогнози цената на соята може да се запази на настоящите нива само благодарение на интервенции от страна на големите фондове в Чикаго. Между другото, през цялото време точно това правят!
Докладът на MPOB (Малайзия) също не бе в полза на биковете. Единствената тяхна опорна точка остана фактът, че в Малайзия запасите от палмови масла са под 2.0 млн.т. и идва El Nino. Какво имаше в доклада?
MPOB вдигна преценките за средните добиви от 1.00 през април до 1.23 през май (+23%). През отчетния период (май 2023 г.) заедно с добивите скача и производството на сурово палмово масло (+26.8%). Заради слабото търсене и конкуренцията от Индонезия през май с 0.78% спада износа на палмови масла (за сметка на рафинираните масла и фракции). Износът само на сурово палмово масло скача с 33.34%. Запасите от палмово масло скачат с 12.63% до 1.687 млн.т. Запасите от сурово палмово масло скачат с 10.66% до 921.8 хил.т.
И така в Азия вчерашният ден бе разнопосочен. В Малайзия суровото палмово масло отчете понижение както в местна валута, така и в доларово изражение. Докладът на MPOB бе оценен като негативен. Това натежа, но основният натиск дойде от силната конкуренция от Индонезия и износа оттам на рафинирани палмови масла.
В Куала Лумпур понижението бе леко – между 0.56 и 0.82%. Изключение направи само юнския контракт, които падна с 2.76%. В доларово изражение понижението в изтичащия юнски контракт бе 21.50 USD/t до 732.50 USD/t. Юли и август паднаха само с 4.50 USD/t до 733.75 и 725.50 USD/t.
В Китай всички пазари бе соята завършиха нагоре. Маслата скочиха над 1%. Водещо бе соевото масло с ценови ръст от 1.69% на второ място бе рапичното масло с 1.55% и на трето – палмовият олеин с ръст от 1.22%.
В евроатлантическа зона на света картината бе пъстра. Два бяха пазарите, които завършиха изцяло нагоре – соевият шрот в Чикаго и рапицата в Париж. Шротът поскъпна символично в доставните позиции от текуща маркетингова година и поскъпна с малко над 1% в доставните позиции то декември нататък. Активността в кръш-спреда бе с основен принос за повишението при шрота.
Повишението на цените на рапицата бе равномерно по продължение на цялата форуърдна крива – от август 2023 до ноември 2024. повишението варира между 1.02% и 1.58%.
Чикагската соя отчете понижение в близките две доставни позиции и леко повишение в по-далечните. Логиката е, че докладът от петък натежа върху близките доставни позиции. Данните за седмичните експортни инспекции бяха повече от разочароващи – 140 хил.т. Долната граница на очакванията бе 175 хил.т.
В по-далечните контракти този натиск бе неутрализиран от притесненията свързани с по-продължителното засушаване и първите прояви на Weather market. Изнесените след края на борсовия ден потвърдиха опасенията на трейдъри и аналитици. Делън на посевите в добро / отлично състояние се свива от 62% преди седмица до 59% сега. Точно преди година 70% от посевите са били в добро / отлично състояние.
Под влияние на повишената активност в кръш-спреда соевото масло отчете понижение в доставните позиции от юли до декември и завърши със символично повишение януари и март 2024. С принос към понижението бяха и тежките загуби при горивата.
Пазарът очаква решението на EPA (Environmental Protection Agency) за таргетите за влагане на биокомпонента в горивата за транспорт.
Мнението на автора изразено в настоящата публикация не е предложение за заемане на спекулативни и други позиции, както и за сключване на каквито и да е сделки. То изразява вижданията на същия и е обект на промяна във всеки един момент. Мнението на автора може, но не е задължително, да се различава съществено от становището на екипа на ZARNOBAZA.COM. Екипът на ZARNOBAZA.COM, както и авторът на настоящия анализ не носят никаква отговорност за претърпени загуби вследствие сключване на каквито и да е сделки въз основа на настоящия анализ. Забранява се копирането и разпространението на части и/или цялото съдържание без изричното разрешение на Zarnobaza.com.